【經貿財稅】五大原因 市場料我央行不跟降息風
2020/03/03
呂清郎/報導
美、日、陸因應新冠肺炎疫衝擊，紛紛釋出加大寬鬆力道救市措施，中央銀行將在19日舉行第一季理監事聯席會議，市場預料，從五大面向來看，央行還是會「以不變應萬變」，利率連15凍機率大，重貼現率仍停留在1.375％。
金控主管認為，預期央行不跟進主要經濟體降息或進一步寬鬆，主要是依五大面向，即資金充裕依舊、貨幣政策效果不大、利率長期偏低、房市蠢蠢欲動和預留政策利率空間。
國內資金長期以來充裕不變，金控主管表示，目前代表短率的金融業隔夜拆款利率為0.175％，位在相對最低水準，至於代表長率的10年期公債殖利率，2日收在0.515％史上新低，定存單、國庫券、公債等標售利率也都來到相對低點，再降息只會使資金浮濫更趨嚴重。
其次是央行總裁楊金龍多次強調，貨幣政策對刺激經濟成長的效果愈來愈有限，應搭配財政政策，尤其是結構性改革，「三箭齊發」，才能顯現成效。金控主管指出，就算央行要「宣示性」降息，依長期以來做法，應會等美國聯準會（Fed）降息後，至少再觀察一季才會跟進。
其四是低利率衍生的負面效應，過去引發龐大資金投入房市炒作，央行不得不祭出管制政策。銀行房貸主管分析，根據去年底央行第四季理監事會的議事錄摘要，多位理事對房市蠢動示警，提議做好防患，避免過剩資金重返房市炒作。
最後目前央行重貼現率1.375％距離歷史最低的1.25％僅剩半碼（0.125個百分點）空間。金控主管推測，央行還是要預留可運用的利率調整空間。